- 20/03/2025
Med utviklingen som skjer i aksjemarkedet har Duvis investeringsstrategi gitt fordeler for pensjonssparingen til våre kunder. Vår investeringsansvarlig Espen Seidel har skrevet en markedskommentar som du kan lese nedenfor.
Når de store teknologiselskapene faller
De siste to årene har syv store teknologiselskaper – Apple, Microsoft, Google, Amazon, Facebook (nå Meta), Nvidia og Tesla – vokst enormt på børsen. Disse selskapene, ofte kalt «The Magnificent 7» (De Praktfulle 7), har gitt investorer eventyrlig mye penger tilbake på investeringene sine.
Når alt står og faller på noen få selskaper
Disse syv selskapene har blitt så store at de nå utgjør en betydelig del av hele verdens aksjemarked. Det betyr at når disse selskapene gjør det bra, går hele aksjemarkedet opp – og når de gjør det dårlig, drar de hele markedet ned. Dette kalles «konsentrasjonsrisiko» – når for mye av verdien i aksjemarkedet er samlet i noen få selskaper, akkurat som å legge alle eggene i samme kurv.
Det store fallet
De siste to månedene har vi sett hvor risikabelt dette kan være. Det globale aksjemarkedet har falt kraftig, og Oljefondet – som investerer Norges oljepenger for fremtidige generasjoner – har tapt rundt 1000 milliarder kroner. Det er et beløp som tilsvarer kostnaden ved å drive hele helsesektoren i Norge i to år.
Fra helter til syndebukker
Det ironiske er at det er nettopp disse syv selskapene som nå leder nedturen. De samme selskapene som drev markedet oppover, drar det nå nedover. Tesla, elbilselskapet til Elon Musk, har falt hele 50 % fra sin høyeste verdi. Når disse tungvekterne faller, påvirker det hele markedet.
Når milliardærene mister milliarder
For å forstå hvor enorme verdier det er snakk om: Elon Musk, som eier en stor del av Tesla, har sett sin personlige formue reduseres med over 1400 milliarder kroner på grunn av fallet i Tesla-aksjen. Dette beløpet er større enn hele statsbudsjettet til mange land, og viser hvor enorme summer som kan forsvinne når aksjemarkedet faller.
Duvis varsomme tilnærming på aksjemarkedet gir nå fordeler
Hos Duvi har vi lenge vært bekymret for denne konsentrasjonsrisikoen – at for mye av markedets verdi har vært samlet i noen få teknologiselskaper. Derfor har vi bevisst valgt å spre investeringene våre bredere enn mange andre.
I oppgangstidene betydde dette at vi ikke tjente like mye som de som satset tungt på disse syv selskapene. Men nå som markedet faller, ser vi fordelene: Våre spareporteføljer er bedre rustet til å stå imot nedgangen fordi vi ikke har lagt alle eggene i samme kurv.
Hva kan vi lære av dette?
Denne nedgangen i aksjemarkedet bekrefter noen viktige prinsipper som Duvi alltid har fulgt:
- Spre risikoen: Å investere i mange forskjellige typer selskaper og bransjer gir tryggere investeringer enn å satse alt på noen få selskaper, uansett hvor lovende de virker.
- Aksjemarkedet går opp og ned: Selv de mest populære selskapene vil oppleve perioder med nedgang. Etter oppgang kommer nedgang, og omvendt.
- Langsiktig tankegang lønner seg: De som selger i panikk når markedet faller, går ofte glipp av oppgangen som vanligvis kommer senere.
Selv om disse syv teknologiselskapene fortsatt er innovative og verdifulle, viser de siste månedene at ingen selskaper er immune mot nedgangstider. For vanlige sparere kan dette være en påminnelse om at det er lurt å spre investeringene sine og ikke la seg blende av selskaper som har gjort det bra tidligere – nøyaktig den strategien Duvi har fulgt.
Vi vet ikke om dette fallet bare er midlertidig eller starten på en lengre nedgangsperiode. Men det er en sterk påminnelse om at aksjemarkedet kan falle like raskt som det stiger – særlig når oppgangen har vært konsentrert rundt noen få, store selskaper. Nettopp derfor fortsetter Duvi å holde fast ved sin strategi om bred risikoeksponering, selv når det betyr at vi går glipp av noe avkastning i oppgangstider.
Espen Seidel
Investeringsansvarlig i Duvi Pensjon